蘋(píng)果公司今日公布了2016年第二財(cái)季的財(cái)報(bào)，去年以來(lái)市場(chǎng)猜測(cè)蘋(píng)果公司業(yè)績(jī)將下滑的靴子終于落地。
財(cái)報(bào)顯示蘋(píng)果公司在上個(gè)季度的營(yíng)收達(dá)505.57億美元，同比下滑13%；凈利潤(rùn)為105.16億美元，同比下滑22%，市場(chǎng)和分析師們最關(guān)注的iPhone營(yíng)收方面，第二財(cái)季為328.57億美元，同比去年下滑18%，環(huán)比上一季度則下滑36%。
這也是蘋(píng)果公司自2003年以來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收同比下滑的季度業(yè)績(jī)，除此之外，iPhone的銷(xiāo)量也首次出現(xiàn)同比下滑。這可能是蘋(píng)果公司十年輝煌命運(yùn)的拐點(diǎn)嗎？
大中華區(qū)iPhone銷(xiāo)量下降劇烈拖累營(yíng)收
蘋(píng)果公司在上個(gè)季度售出5119.3萬(wàn)部iPhone，低于上年同期的6117萬(wàn)部。蘋(píng)果公司一年銷(xiāo)售iPhone的最高峰在圣誕季，也就是第一財(cái)季財(cái)報(bào)的季節(jié)，其他三個(gè)季度低于第一財(cái)季是正常的。
不過(guò)iPhone自2007年發(fā)布以來(lái)，始終保持著每個(gè)季度同比都在增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，因?yàn)閕Phone銷(xiāo)量的下跌，對(duì)于目前主要營(yíng)收——65%，來(lái)自于iPhone產(chǎn)品線的蘋(píng)果公司來(lái)說(shuō)，自然影響巨大。
當(dāng)然，蘋(píng)果公司的營(yíng)收下降也受到Mac電腦、iPad平板電腦銷(xiāo)量下降的影響，蘋(píng)果公司財(cái)報(bào)的亮點(diǎn)來(lái)自于服務(wù)方面的營(yíng)收，共59.91億美元，同比增長(zhǎng)20%；其它產(chǎn)品營(yíng)收達(dá)21.89億美元，同比增長(zhǎng)30%，雖然這些環(huán)比上個(gè)季度也在下降。
因?yàn)榈诙?cái)季的營(yíng)收和凈利潤(rùn)都沒(méi)有達(dá)到投行給予的預(yù)期值，蘋(píng)果公司股票在財(cái)報(bào)公布后下跌，目前報(bào)96.02美元，下跌7.98%，時(shí)隔近兩月再次低于100美元大關(guān)。從財(cái)報(bào)可以看出以下的結(jié)論：
自蘋(píng)果公司的iPhone大屏化以來(lái)，雖然iPhone 6和iPhone 6 plus 刺激了用戶的購(gòu)買(mǎi)熱情，創(chuàng)下了銷(xiāo)量的新高（按年度算，但季度統(tǒng)計(jì)還是iPhone 6s發(fā)布后的第一個(gè)季度銷(xiāo)量最高），不過(guò)也為后續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)困難。華爾街只會(huì)關(guān)注公司是否能有成長(zhǎng)性，蘋(píng)果iPhone的銷(xiāo)量無(wú)法保持高速的增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)于蘋(píng)果公司的估值中樞就會(huì)下降。
蘋(píng)果公司在硬件售賣(mài)方面受到各種因素的影響，全面下挫，雖然有軟件服務(wù)等的增長(zhǎng)，不過(guò)畢竟此前體量較小，對(duì)于提升整體的營(yíng)收表現(xiàn)于事無(wú)補(bǔ)。
按照蘋(píng)果公司全球不同地區(qū)的營(yíng)收統(tǒng)計(jì)可知，蘋(píng)果公司美洲地區(qū)營(yíng)收為190.96億美元，同比下滑10%；歐洲地區(qū)營(yíng)收為115.35億美元，同比下滑5%；大中華區(qū)的營(yíng)收為124.86億美元，同比下降26%；日本地區(qū)的營(yíng)收為42.81億美元，同比增長(zhǎng)24%；亞太其余地區(qū)的營(yíng)收為31.59億美元，同比下降25%。
歐美地區(qū)相對(duì)比較穩(wěn)定，日本的增長(zhǎng)有匯率和售價(jià)較高等因素的影響，大中華地區(qū)和亞太其他地區(qū)的營(yíng)收下滑較大，對(duì)蘋(píng)果公司的總體營(yíng)收的沖擊來(lái)自于這里。以前庫(kù)克有多重視大中華區(qū)的高增長(zhǎng)，現(xiàn)在就有多傷心。
時(shí)代周刊刊載的文章Why Apple Needs To Do Something Huge Soon，《為何蘋(píng)果公司需要趕緊弄個(gè)大動(dòng)靜》，作者Kevin Kelleher曾表示硅谷如果有一個(gè)英雄的話，就是蘋(píng)果公司。他回顧了蘋(píng)果公司30多年的歷程，1991-1997年間，蘋(píng)果損失了80%的市值，而2015年蘋(píng)果股價(jià)在134.54美元的高峰時(shí)，比1997年有21000倍的增長(zhǎng)，這一切是喬布斯回歸后主導(dǎo)的iPod iPhone 和iPad帶來(lái)的。
蘋(píng)果公司股價(jià)的高速增長(zhǎng)在一年之前開(kāi)始陷入停滯，不過(guò)市場(chǎng)還是不敢相信英雄就這么垮掉，大家在思考這是一個(gè)偉大增長(zhǎng)的結(jié)束，還是下一個(gè)高速增長(zhǎng)期到來(lái)之前的暫時(shí)停歇？
iPhone推出9年來(lái)都有著強(qiáng)大的生命力，銷(xiāo)量直到上個(gè)季度才開(kāi)始疲軟。iPad在2010年為蘋(píng)果公司的增長(zhǎng)火箭注入新的燃料，不過(guò)僅僅三年后銷(xiāo)量就開(kāi)始下降。蘋(píng)果公司已經(jīng)老了嗎？現(xiàn)在的蘋(píng)果公司會(huì)像80年代后期和90年代前期那樣萎靡不振嗎？
市場(chǎng)、分析師和投資人對(duì)于增長(zhǎng)的需求是無(wú)止境的，對(duì)于營(yíng)收數(shù)字的預(yù)期是冷酷無(wú)情的，蘋(píng)果已經(jīng)在近20年的時(shí)間為果粉的熱情帶來(lái)新產(chǎn)品的回報(bào)，不過(guò)最終還是難敵周期性的規(guī)律。
如果iPhone的銷(xiāo)量奇跡能多持續(xù)兩年，蘋(píng)果的無(wú)人駕駛汽車(chē)能成功接上，無(wú)人會(huì)在意英雄頭上的幾根白發(fā)，蘋(píng)果公司的神話還可以延續(xù)。不過(guò)在一個(gè)很長(zhǎng)的時(shí)間窗口內(nèi)，蘋(píng)果公司可能都不會(huì)擁有像iPhone和iPod iPad這樣帶來(lái)極高關(guān)注度和高銷(xiāo)量的新產(chǎn)品了，大家注意到的就是英雄略帶蹣跚的步伐了。
盈利占硅谷最大150家公司的40%，為何還是無(wú)法讓華爾街滿意
美國(guó)的媒體統(tǒng)計(jì)，在2015年硅谷150家市值最高的上市科技公司中，蘋(píng)果一家公司的利潤(rùn)就占150家公司整體利潤(rùn)的40%，蘋(píng)果公司毫無(wú)疑問(wèn)是世界盈利最高的上市公司。不過(guò)這些也無(wú)法讓華爾街滿意，華爾街對(duì)于科技公司的成長(zhǎng)性和毛利潤(rùn)的要求是十分嚴(yán)格的，稍微有一些遜于預(yù)期，就可能被打下高成長(zhǎng)性公司的名單，公司的股票成為做空的對(duì)沖基金的獵物。
蘋(píng)果公司的高盈利和對(duì)股東的回饋計(jì)劃，都無(wú)法阻止股價(jià)的下滑，就是因?yàn)樘O(píng)果公司的成長(zhǎng)性引擎失靈了，現(xiàn)在只有利潤(rùn)率這一個(gè)引擎還在起作用，故而蘋(píng)果可能短期不會(huì)失去市值最高上市公司的寶座，不過(guò)也會(huì)逐漸面臨資金的撤離，直到這些資金找到更好的寄居公司，開(kāi)始大規(guī)模撤離。
被認(rèn)為是預(yù)言蘋(píng)果產(chǎn)品最準(zhǔn)確的分析師Ming Chi Kuo稱，蘋(píng)果公司的iPhone 7會(huì)有無(wú)線充電等功能，不過(guò)可能無(wú)法帶來(lái)如同之前每?jī)赡晟?jí)周期時(shí)候的重大革新，可能會(huì)讓市場(chǎng)和消費(fèi)者有些失望。
如果iPhone 7的外觀和iPhone 6近似，可能無(wú)法刺激起大中華區(qū)等地區(qū)消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)狂潮，更別說(shuō)新興市場(chǎng)本來(lái)就受到經(jīng)濟(jì)下行的影響，消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力受到抑制。他預(yù)測(cè)蘋(píng)果公司將在iPhone 8的時(shí)候帶來(lái)更大的升級(jí)，包括玻璃材質(zhì)的機(jī)身和OLED顯示屏，不過(guò)一年半之后的遠(yuǎn)水救不了蘋(píng)果公司目前的近渴。
庫(kù)克的CEO地位還不會(huì)受到太多的挑戰(zhàn)，但蘋(píng)果公司需要在iPhone之外的產(chǎn)品中找到可以增加營(yíng)收的可能，并且要快。否則庫(kù)克真的不一定能等到蘋(píng)果無(wú)人駕駛汽車(chē)發(fā)布的日期，即使庫(kù)克帶領(lǐng)下的蘋(píng)果公司仍然是最盈利的科技公司。冷酷無(wú)情的市場(chǎng)在一切都好的時(shí)候?qū)δ阈δ樝嘤?，在業(yè)績(jī)下滑的時(shí)候就摔上門(mén)的事情也不是沒(méi)發(fā)生過(guò)。
蘋(píng)果公司目前還有優(yōu)勢(shì)，不過(guò)失去創(chuàng)新能力才是最可怕的
雖然在增長(zhǎng)方面面臨難題，蘋(píng)果公司在硬件制造上的盈利還十分可觀，公司持有超過(guò)2000億美元的現(xiàn)金，不過(guò)分析師預(yù)期汽車(chē)研發(fā)是百億美元量級(jí)的投入，會(huì)對(duì)蘋(píng)果公司的凈利潤(rùn)帶來(lái)持續(xù)影響。
而且，蘋(píng)果公司對(duì)于產(chǎn)品的利潤(rùn)率的控制無(wú)人能及，對(duì)于低利潤(rùn)率的產(chǎn)品蘋(píng)果公司不大碰。這個(gè)方面才是國(guó)內(nèi)的公司應(yīng)該學(xué)習(xí)的，比如，小米公司一直號(hào)稱學(xué)習(xí)蘋(píng)果公司，不過(guò)生產(chǎn)的很多產(chǎn)品是低利潤(rùn)的，分散了精力和資源對(duì)于公司利潤(rùn)率指標(biāo)并沒(méi)有多少積極作用。
另外，目前沒(méi)有什么公司和智能手機(jī)能完全替代蘋(píng)果和iPhone的地位，蘋(píng)果公司需要面對(duì)既往輝煌歷史的壓力，用新的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)還，即使會(huì)面臨數(shù)年的低潮期，不過(guò)只要忍過(guò)去，在汽車(chē)或iPhone兩三年后的換機(jī)潮中，業(yè)績(jī)數(shù)字就會(huì)好看許多，即使屆時(shí)仍會(huì)有分析師感慨英雄遲暮，雖然瘦死的駱駝比馬大，蘋(píng)果公司的硬件產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值還在。
創(chuàng)新有多難，對(duì)于硅谷這種新產(chǎn)品和創(chuàng)意層出不窮，經(jīng)常有科技新貴的地方來(lái)說(shuō)，劃時(shí)代的產(chǎn)品也不是年年產(chǎn)生。
目前大家對(duì)于蘋(píng)果公司和庫(kù)克的詬病在于，蘋(píng)果公司近年的新產(chǎn)品創(chuàng)新較少，更多沉浸于顏色和尺寸的增加，這雖然有助于銷(xiāo)量，不過(guò)對(duì)于更高期望的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，蘋(píng)果正失去他的“酷”，長(zhǎng)期下來(lái)這樣才是致命的。